上周美国主权信用评级被标普降级的消息引发了国际金融市场的强烈动荡，全球股市、大宗商品及美国国债纷纷重挫，而作为中国主权财富基金的中国投资有限责任公司(下称“中投”)，因持有中国3.2万亿的外汇储备并担负着实现保值增值的目标而备受市场瞩目。然而，中投在国际市场上的投资业绩却令舆论赋予了一个“送财童子”的绰号，颇有些尴尬。
投资美债损失1.5万亿人民币
美国发生债务危机，受影响最大的除了美国自身以外，可能就数持有庞大美国国债的中投公司了。根据中国外管局数据的统计，中投持有的3.2万亿外汇储备中，70%仍然是美元资产。其中，持有美国国债达到11598亿美元，是美债的第一持有主体，占比高达12%，甚至比美联储还高出2个百分点。
尽管多数机构预期美债市场短期内不会再出现剧烈变动，但据美国证券行业和金融市场协会测算，评级下调可能令美债收益率长期内上升0.7个百分点，对美国而言将增加约1000亿美元的公共债务融资成本，对中国和日本等债权国而言，则难具体测算美债价值损失及美元下跌的汇率损失。
诺贝尔经济学奖得主、美国著名经济学家克鲁格曼更是明确指出，不管发生哪种情况，美元贬值或者美债评级下降，中国购买的美国国债将遭受20%~30%的投资损失。国内一些经济学家对于美债危机造成的账面减值也大致估算在20%。按照1.16万亿美国国债持有量计算，最低下跌20%，将会损失2300亿美元，折合人民币1.5万亿元。这就意味着，每个中国人手中约有1100元钱蒸发。
中国信用评级机构、大公国际资信评估有限公司董事长关建中也表示，美国偿债能力下降的基本判断已经得到市场认同，中国持有的美国国债一定会贬值。
中投高层：投资美债是必然选择
中投副总经理汪建熙今年1月就表示，中国不必抱怨美元或者美债高风险，持有大量的美元资产并非中国独有的问题。
他认为，美债是世界上最大的债券市场，流动性最好，其他金融产品风险未必小多少，而且没有风险，就意味着没有收益。在中投看来，就是“矬子里拔将军”，美债已经是比较好的投资品，大家就不要再说什么了。
面对标普下调评级，中投公司发言人表示不予置评，以免影响市场。中投国际有限公司董事长刘遵义更是撰文称，不会认真对待信用评级。如果信贷评级机构在分析债券信用度上是那么出色，他们就应该去管理大型投资组合，赚取庞大费用，而不是在做评级工作。
专家建议：加大我国外储投资多元化
发达国家强烈的经济动荡让越来越多的专家们呼吁，中国的外汇储备必须走多元化投资的路线，提高非美元资产的配置，以减少美国经济长期负面的影响。
不过，外储多元化也会带来了新的问题。据南方都市报报道，对外经贸大学金融学院院长丁志杰日前撰文表示，“如果有一些风险可以通过分散化投资来化解，那外储多元化毫无疑问是最合理的选择，但是如果整个国际金融市场出现系统性的动荡，那纵使多元化也很难避免风险。”
而独立经济学家谢国忠则更悲观，在其看来，中国已被庞大的美国国债绑架，所谓外储多元化不过是部分人一厢情愿的主张。根据其此前观点，中国应该用巨额外汇储备购买美国股票而不是美国国债。在其看来，美国国债虽然安全性最高，但收益率却最低，而且面临着美元贬值和美国债务违约的风险。相比之下，购买美国股票尤其是美国大公司股票却可获得较高收益。
欧洲各国债券同样面临不确定性
种种迹象显示，中国事实上已加快外汇储备多元化的进程。中投2010年年报显示，在区域市场投资方面，中投降低了在北美与拉丁美洲的投资比例，增加了在亚太、欧洲及非洲的投资比例。渣打银行估计，今年中国将大约3/4的新增外汇储备投入了非美元资产，前5个月，中国购买了大约240亿美元德国、法国所发行的A A A级债券以及720亿美元的欧洲公司债。
然而，欧洲的形势亦不容乐观。据扬子晚报报道，早在美债危机爆发之前一周，欧债危机已经恶化。“7月20日开始，意大利的银行间市场流动性就完全冻结了。另一个是西班牙银行间市场的短期融资基本上停滞。欧债进一步升级。但之前欧洲稳定救助基金里面，资金规模4000多亿只够救希腊这样的小国。”在分析当时出现的系统性大跌原因时，莫尼塔研究总监张志洲向南都记者表示，原因之一是之前欧洲债务危机的救助，欧洲方面主要的支撑来自德国，但德国财长表态不支持进一步的救助。
可以看出，欧洲国家目前也是疾病缠身。上周，欧洲银行股走势剧烈震荡，法国银行股首当其冲，主因是市场担心短期融资收缩、融资环境恶劣及成本上涨与美国货币市场基金撤资，促使借贷者转向欧洲央行寻求现金信贷?而根据最新消息，8月13日，意大利经济和财政部长特雷蒙蒂在罗马出席新闻发布会时表示，欧盟如发行欧洲债券，可以避免目前席卷欧元区的主权债务危机。可以预见的是，届时，中投公司一定也会成为欧洲债券的投资者。
能源和股权融资等将成中投多元化方向
除了投资债券市场，股权和能源方面的投资正越来越多的被中投所接受。
2010年年报显示，中投减少了投资组合中的现金占比，现金占比从2010年初的32%降到年末的4%，已基本实现满仓运作。手中的资产加大了私募股权、房地产(尤其是房地产投资信托基金)、基础设施和直接投资的比重，由2009年的6%提高到21%。
从年报中可以看出，中投偏向于投资已经较为成熟的欧美市场，而从行业上看中投更看重能源、制造业等重型产业。目前中投在能源矿业领域的投资比重达到13%，对于以通讯和IT为主的新兴产业，中投目前的投资比重为14%。
最新国外媒体的最新消息，8月10日中投公司与法国苏伊士燃气集团签署合作备忘录。拟投资31.5亿美元收购法国燃气苏伊士集团旗下从事油气勘探开发和生产业务的子公司30%的股权。而8月15日中投公司已表示向美国投资基金JC Flowers提供融资，以支持其竞购英国诺森罗克银行(Northern Rock)的努力。事实上，此前JC Flowers投资日本和德国时，中投公司就给予过支持。
