近几年来，国际油价如同“天马行空”，连破新高。虽然最近出现较大幅度回落，但有关油价继续高涨的预测仍不绝于耳。那么，油价将走向何处？谁能牵住“油价天马”的缰绳？
石油需求受到抑制
高油价对石油需求的抑制表现在，高油价使许多国家难以维系支出巨额的财政补贴，被迫取消或减少了油价补贴，从而大幅提高了石油消费的成本。美国、欧洲、日本等发达国家石油绝对需求的基数非常大，比如仅美国的石油需求就占全球石油总需求的近四分之一，并且发达国家的石油消费中属于奢侈需求成分的占比多，如豪华游艇、大排量汽车等，加上经济不景气和通胀等因素，高油价对这些国家的石油需求抑制效果十分明显。
全球经济增长放缓也对石油需求也产生了抑制作用。本周二，石油输出国组织欧佩克再次调降了2008年全球石油需求预期，这是其今年第四次调降，该组织表示，2009年石油消费将放缓。
此外，石油替代品、节能降耗和新能源等技术的作用也将会逐步得以发挥，油页岩、可燃冰等能源矿藏的开采对石油需求的抑制作用也会越来越明显。
油价操纵黑幕重重
数月以来，国际油市借消息炒作的现象经常出现，尽管有人认为国际油市交易量巨大，很难被人为左右。但《证券日报》记者长期观察市场盘中表现后发现，资金操纵的迹象非常明显。
首先，盘面频现投机资金操纵迹象。纽约商品交易所（NYMEX）原油期货交易盘面上经常出现数个点的垂直涨跌的现象，有时有消息因素，但很多情况下没有消息或消息明显不足。而且，这种涨跌表现为可持续、非瞬间行为。
第二，政府放松监管，助长投机。比如，伦敦ICE期货交易所是亚特兰大佐治亚国际商品交易所的全资下属机构。高盛是ICE创办人之一，高盛恰好也是全球最具影响力的商品价格指数GSCI的管理机构，而油价在该指数里面所占的权重较高。
第三，石油等能源资源现货价格也存在人为推高的迹象。
推高油价客观上符合某些方面的战略利益。高油价可以抑制新兴经济体的经济增长。而且，高油价很显然将使一些石油巨头受益，除了卖出石油的价格更高外，石油资产也将大幅增值。
美元贬值接近尾声
美元走软并非孤立的市场行为，这可以迫使其他国家的美元外汇储备大幅贬值。美元流向多的国家和地区主要为中国、日本、东亚和中东。对于实行自由汇率国家，美元贬值则本币升值，可部分抵消油价上涨压力。对于中东石油出口国，油价上涨则收入增多，也可抵消存量储备美元的损失，且有的中东国家很早就换成欧元等货币作为储备，则损失更小。
尽管美元走软、油价上涨也使美国通胀上行，但可以通过美元贬值使贸易赤字减少、财政赤字缩水、高筑的外债贬值，可以将美国很多消费者的负资产拉回正值区间。因此，美元走软是美国下策中的上策。
短期来看，美国目前的经济疲软和股市低迷难以支撑美元走强。但美元长期趋弱的确不利于美国，不但因为目前美国的通货膨胀已经使其倍感压力，更因为长期疲软会使美元的国际战略地位受到冲击。因此，美元在短期整理后，中线应有反弹，即便再有反复，长线逐步转强也有一定的必然性。
油价回落利好我国股市
长期来看，发达国家的石油需求会有回落，中东产油国和新兴经济体的石油需求增长将持续，但石油供给的增加和石油替代品的发展有望覆盖部分需求增长。伴随美元长线转强，石油供需将处于相对宽松的动态平衡。国际原油“泡沫”必将破灭，油价也会回落到相对合理区域运行，从而将有利于我国和全球经济的发展。
目前，我国仍以高耗能经济为主体，在经济增长方式尚没有实现转变的情况下，油价回落可降低产品成本，大大增强企业的竞争力。同时，油价回落利于我国PPI和CPI的调控，也利于全球通胀的治理和经济增长的转强，并可进一步刺激全球需求，从而有利于我国出口。总之，油价回落必将促进我国经济的稳健增长，也必然会对作为经济运行“晴雨表”的股市形成强劲支撑。
