北京四方继保自动化股份有限公司（四方股份，601126）5月8日晚间公告，拟向ABB(中国)有限公司转让公司所持有的北京ABB四方电力系统有限公司40%股权，拟转让价格为1.05亿元。
本次拟发生的交易完成后，四方股份将无需履行之前约定的不竞争条款，不受“对地电压水平不超过36千伏”限制，可以自主开展高压直流输电换流站相关业务。
2020年5月8日，四方股份收涨2%，市值为53.83亿元，2020年以来涨幅为19.49%。
四方股份于2020年5月8日在公司第二会议室以现场与通讯相结合的方式召开第六届董事会第九次会议。本次会议通知于2020年5月6日以电子邮件的方式发出，会议由董事长高秀环女士召集和主持，会议应出席董事7名，实际出席董事7名，其中独立董事崔翔先生、陈晋蓉女士、钱晖先生以通讯方式表决，全部董事均参与表决所有议案，会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件的规定。
据了解，北京ABB四方电力系统有限公司成立于2011年11月，注册资本为875万美元，ABB(中国)有限公司占60%，北京四方继保自动化股份有限公司占40%。公司经营范围包括制造高压直流换流站的换流阀、控制和保护设备；销售自产产品；批发电气机械设备；机械设备维修（不含特种设备）；技术服务；技术开发；货物进出口。
截止2019年12月31日，北京ABB四方电力系统有限公司经审计的资产总额为84,754.44万元，负债总额为70,345.20万元，净资产为14,409.24万元，营业收入为45,714.19万元，净利润-43.50万元，扣除非经常性损益后的净利润为-43.49万元。
根据具有从事证券、期货业务资格的北京国融兴华资产评估有限责任公司出具的《北京四方继保自动化股份有限公司拟转让股权涉及的北京ABB四方电力系统有限公司股东全部权益价值资产评估报告》国融兴华评报字[2020]第010109号，经实施资产评估程序和方法，在设定的评估假设条件下，采用资产基础法、收益法，得出如下评估结论：北京ABB四方电力系统有限公司评估基准日股东全部权益账面价值为14,409.24万元，收益法评估后的股东全部权益价值的评估结果为26,247.84万元，增值11,838.60万元，增值率82.16%。
截止评估基准日2019年12月31日，北京ABB四方电力系统有限公司的股东全部权益价值评估结果如下：
收益法评估结果
北京ABB四方电力系统有限公司评估基准日净资产账面价值为14,409.24万元；
截止评估基准日2019年12月31日，在持续经营前提下，经收益法评估，北京ABB四方电力系统有限公司股东全部权益价值的评估结果为26,247.84万元，增值11,838.60万元，增值率82.16%。
资产基础法评估结果
北京ABB四方电力系统有限公司评估基准日总资产账面价值为84,754.45万元，评估价值为86,113.39万元，增值1,358.96万元，增值率1.60%；总负债账面价值为70,345.20万元，评估价值为70,345.20万元，无评估增减值；净资产账面价值为14,409.24万元，净资产评估价值为15,768.19万元，增值1,358.96万元，增值率9.43%。
评估结论
1）评估结果的差异分析
本次评估采用资产基础法得出的股东全部权益价值为15,768.19万元，收益法测算得出的股东全部权益价值26,247.84万元，差异10,479.65万元，差异率66.46%。两种评估方法差异的原因主要是：
两种评估方法考虑的角度不同，资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值；收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。
2）评估结果的选取
资产基础法是从静态的角度确定企业价值，而没有考虑企业的未来发展与现金流量的折现值，也没有考虑到其他未记入财务报表的因素，如人力资源、营销网络、稳定的客户群等因素，往往使企业价值被低估。
收益法评估中，不仅考虑了已列示在企业资产负债表上的所有有形资产、无形资产和负债的价值，同时也考虑了资产负债表上未列示的以及人力资源、营销网络、稳定的客户群等商誉的价值。
经分析，认为收益法评估结果较资产基础法评估结果更符合本次经济行为对应评估对象的价值内涵，故选用收益法评估结果作为本报告评估结果。
由此得到被评估单位股东全部权益在基准日时点的评估值为26,247.84万元。
拟交易价格的确定原则
根据北京国融兴华资产评估有限责任公司出具的《北京四方继保自动化股份有限公司拟转让股权涉及的北京ABB四方电力系统有限公司股东全部权益价值资产评估报告》国融兴华评报字[2020]第010109号，以2019年12月31日为评估基准日，北京ABB四方电力系统有限公司股东全部权益账面价值为14,409.24万元，收益法评估后的股东全部权益价值的评估结果为26,247.84万元，增值11,838.60万元，增值率82.16%。
经双方协商，最终股权拟转让价格为人民币一亿零五百万元整（CNY 105,000,000）。
北京ABB四方电力系统有限公司在中国的特高压直流装备市场特别是核心的换流阀拥有较高的地位。2015年8月4日，国家电网公司酒泉-湖南±800kV特高压直流工程和晋北-南京±800kV特高压直流工程第一批设备中标候选人公示，北京ABB四方电力系统有限公司中标换流阀4个包中的1个,占单个特高压工程招标量的一半。
2014年，北京ABB四方电力系统有限公司中标南网500kV换流阀；2014年底北京ABB四方电力系统有限公司中标宁东-绍兴直流特高压穿墙套管、断路器等数个标包。2015年8月4日，北京ABB四方电力系统有限公司预中标一条直流特高压工程一半的换流阀。
拟交易对方当事人ABB（中国）有限公司是ABB集团在华设立的投资控股公司，在中国投资多家本地企业，开展研发、制造、销售和工程服务等全方位的业务活动。
截止2018年12月31日，ABB（中国）有限公司经审计的资产总额为1,975,239.69万元，负债总额为1,087,542.46万元，净资产（所有者权益）为887,697.23万元，营业收入为817,109.38万元，净利润318,125.93万元。（截止本公告披露日，ABB中国尚未取得2019年度经审计的财务报告）
四方股份2019年营业收入为36.81亿元，同比增长4.32%；经营活动产生的现金流量净额为8.61亿元，较上年同期增长65.79%。受投资收益降低影响，实现营业利润2.04亿元，同比下降14.89%；实现归属于上市公司股东净利润1.88亿元，同比下降13.42%。公司2019年度的新签合同额和经营现金流均创历年新高，主营业务经营质量持续提升。
智能电网领域，新签合同额26.73亿元，同比增长22.5%，市场份额稳中有升，持续位居行业前列，其中在国家电网集中规模招标的中标金额创历史新高。公司持续跟踪新技术发展动态，保持技术领先，并逐步开拓国际市场。公司中标国家电网公司首批智慧变电站示范项目，张北-雄安、驻马店-南阳特高压交流输电工程保护控制系统项目，青海-河南、陕北-武汉、雅中-江西特高压直流输电工程配套交流保护控制系统项目，安徽精准切负荷三期等重要工程项目。中标泰国电力局曼谷五个变电站的设备升级改造项目；同时，公司与浙江电网公司合作开发的继电保护大数据系统作为电力物联网前期示范项目成果得到了推广，提供全套控制保护的渝鄂直流工程顺利投入运行。
智能配电领域，受前期中标项目合同签署节奏及交付放缓影响，新签合同额与营业收入同比略有下降，报告期内中标额超过10亿元，同比增长超过100%。公司采取综合措施，深化用户合作交流、推进配网一二次融合产品应用，一二次融合成套设备在南方电网中标位居行业前列，并在国际市场取得了一定突破。国内首个基于5G的配网差动保护应用示范项目已通过验收。电力物联网方面，完成了电网新型TTU的研制和生产，在安徽、天津、河南等省区取得项目突破。同时，参与了2个国家重点研发项目：交直流混合微电网关键设备研制和技术研究项目，已完成了多能协调控制和能量管理系统的研制及一期示范工程实施；配电网广域测量控制系统项目，已完成了在广州示范工程的现场部署。中标菲律宾NGCP-388项目，是公司在菲律宾签订的首个覆盖一二次设备的供货项目。
智能发电与智慧用电领域，面对光伏市场的政策性萎缩，火电新建市场收窄等情况，公司通过深耕风电市场、拓展水电市场、深挖火电改造市场等，发挥在过程控制和电气控制的跨专业融合优势，经营情况稳中有升。新能源方面，中标粤电珠海金湾海上风电、三峡集团福清兴化湾二期海上风电、新疆木垒大石头南220kV风电升压汇集站、西藏朗明桑珠孜区50兆瓦光伏生态示范等工程项目。传统发电方面，中标三峡集团白鹤滩16*1000MW水电站项目，该电站为世界单机容量最大、总装机第二大水电站；中标刚果（金）布桑加4*60MW水电站项目，国际市场拓展显著。智慧用电方面，在石油石化、钢铁冶金市场取得突破和提升，中标茂名石化、中科炼化动力站、防城港钢铁基地炼铁高炉、炼钢连铸、唐山河钢产业升级及宣钢产能转移等工程项目。持续推广综合能源服务的园区应用，中标山东电工生产厂区综合能源服务项目，并顺利完成项目投运。
直流输电及电力电子，公司持续整合、优化直流输电及电力电子业务，聚焦优势领域，新签合同额同比增长超过40%。产品应用领域得到进一步扩展，电能质量治理类SVG产品在轨道交通、石油石化、数据中心等新市场领域得到推广，并实现了国际铁路项目的应用突破，保持了技术与产品的领先优势。公司提供关键直流控制保护设备的渝鄂背靠背柔性直流工程顺利通过168小时现场试运行后成功投运，该工程项目是国家电网首个采用高压大容量柔性直流输电技术实现区域联网的工程；“中压柔直配电网设备和技术”通过中国电机工程学会组织的专家鉴定，鉴定结论为“整体技术处于国际领先水平”；公司参与的广东电网“支持能源消费革命的城市-园区双级“互联网+”智慧能源示范工程项目”、贵州电网“城市配电网柔性互联关键设备及技术研究项目”重点示范项目相继通过验收；次同步产品保持技术和业绩双领先优势，相继中标国家能源集团哈密电厂GTSDC次同步振荡抑制项目和国家能源集团府谷电厂一、二期机组次同步谐振抑制装置项目。
