前言：
在“能源互联网”、“新基建”、“数字中国”等政策引领下，我国电力信息化时代悄然来临。在此背景下，二级市场智能电力板块迎来久违的逆市上市行情。此外，不少实力并不雄厚的民营电力信息化企业，也借势上市筹资谋发展。
电力信息化时代来临，中国西都赴港IPO
近些年，受经济转型驱动，国家电网及南方电网制定智能电力系统的应用目标及方向，并积极发布信息通信技术在输配电及售电领域的应用方案。
在此背景之下，庚子之年突然其来的新冠肺炎疫情，加快了新型基础设施建设（简称“新基建”）进度及部署，各省、各政府机关单位推出了庞大的投资计划。其中，电力信息化及特高压项目成为了新基建的重点，亦是国家电网未来大力投资的重点领域。2020年一季度，国家电网多项重点工作就明确要加大支持电力信息化发展，如2020年2月《国家电网公司2020年重点工作任务的通知》，加强了电力信息化发展规划。
值得的一提的是，如此大力度支持我国电力信息化发展是空前的，这意味着我国信息技术与电力技术融合将成未来发展主流，也意味着电力信息化时代即将来临。
受此影响，年初至今，二级市场智能电网板块出现逆市大涨，行业景气度不断上升。截至2020年2月至今，A股智能电网板块涨幅约17.5%，是基础建设领域涨势较好的板块。
在行业景气度高涨之时，不少智能电网相关民营企业借机上市融资，谋求在电力信息化时代占有一席之地。譬如，5月6日在创业板上市的金现代，6月12日在港交所递表的中国西都集团（下称“中国西都”）。
诚然，电力信息化改革势必会成为未来电力行业发展主流，但电力行业是关系国计民生命脉的行业，对核心信息系统提供商的经营稳定性、持续性有着很高的要求。那么，整体实力偏弱的中国西都如何与实力雄厚且背景强大的国企电企同台竞技呢？
电力信息化时代：市场规模超700亿，中国西都突围难
中国西都成立于2011年，是一家年轻的电力工程服务及电力信息化产品与服务提供商。就电力工程服务而言，主要从事涉网、输变电及配变电有关的项目；就电力信息化产品及服务而言，是中国西都2017年刚成立的新业务，主要销售电力网络安全及信息化产品以及提供智能解决方案服务，同时也向客户提供运维及技术资讯服务。
从收入结构来看，中国西都收入划分为电力工程服务、电力信息化产品及服务和运维及技术咨询服务三大业务分部。其中，增速最快的亦是新业务电力信息化产品及服务，截至2017年至2019年，该业务营收从人民币163.7万元及9,209.8万元，年复合增长率为650%，远高于同期第一大核心业务电力工程服务5.7%。
电力信息化产品及服务业务能取得不俗的业绩，要得以我国电力信息化行业的高景气度。截至2014年至2019年，我国电力信息化市场收入规模从141亿元增至308亿元，年复合增长率为16.9%，高于同期我国电力工程市场收入规模的2.9%。
据弗若斯特沙利文报告预测，我国电力信息化市场收入规模将从2019年的308亿元增至2024年的712亿元，年复合增长率为18.2%，行业景气度依旧高涨；而同期我国电力工程市场收入规模年复合增速仅有0.9%，行业增速趋于下滑态势。
鉴于此，此次赴港IPO的中国西都的发展策略也十分明确，“巩固在电力工程行业的稳固地位及扩大其区域市场份额，以及在中国不断发展的电力信息化行业的技术优势。另外，将在广州成立新实验室研发电力信息化产品。”
但是，从长远发展来看，电力信息化市场虽大，作为实力及技术并不雄厚的中国西都，该如何与强大的国有企业竞争呢？
从电力信息化产品及服务增速来看，中国西都整体增速是比较不错的，成长性很强。但是，倘若反观我国电力工程及信息化市场的增量规模，因国有电力企业长期是电力工程及信息化领域发展主要的驱动者，促使民营的电力企业所占的市场份额有限。这也导致中国西都现有所占有的市场份额非常之小，小到只能以民营之姿来衡量自身所处的市场位置，甚至压制其向其他省份进行内生式扩张的欲望。
截至2019年，我国电力工程市场前5大电力公司合计收入为296.5亿元，市场占有率为92.1%，其中前两大电力工程企业合计占市场份额的75.4%，头部效应十分明显。
与百亿级国企相比，2019年电力工程业务收入只有1.75亿元的中国西都，也只能与所处的广东省电力工程民营企业进行比较。按2019年广东省电力工程民营企业合计收入23.278亿元计，西都集团可在排名第二，市场份额为7.5%。
除此之外，电力信息化市场份额方面，按照2019年收入计，中国西都在广东省电力信息化市场的市占率仅有0.7%，离第10名的公司仍有2%市占率的差距。与民营信息化服务供应商比较，中国西都可在广东私有电力信息行列排名第7位，市场份额约2.6%，较上一名约有1.6%市占率的差距。
尾语：
不可否认，不管在市场趋于饱和的电力工程领域，还是行业景气度不断提升的电力信息化领域，民营企业中国西都均生活在国企“巨人”之下。此次，赴港上市谋规模化发展，能否代表民企撼动“根深蒂固”国企的地位，我们拭目以待吧。
