光伏头条（微信号：PV-2005）获悉，3月7日，合纵科技发布关于终止募投项目并将剩余募集资金永久性补充流动资金的公告。

合纵科技表示，鉴于当前市场环境及募投项目的实施进展情况，为提高募集资金使用效率，经审慎研究，公司拟终止“华能天津蓟州80MW光伏发电项目EPC工程总承包”和“华能文水县60MW屋顶分布式光伏发电项目EPC工程总承包”项目。

上市公司连发喜报

两EPC项目曾经具有“良好收益率”

合纵科技，成立于1997年,下设电力与新能源电池材料两大业务板块。2015年6月，合纵科技在深交所创业板上市。据官网介绍，在新能源领域，合纵科技业务已涉及新能源领域项目开发、设计咨询服务、智能装备制造与售后运维等各个领域。

2022年11月15日，合纵科技发布中标喜报表示，根据华能电子商务平台发布中标公示，合纵科技子公司天津合纵电力设备有限公司中标华能文水县60MW屋顶分布式光伏发电项目EPC工程总承包。

2022年12月12日，合纵科技再发喜报，收到华能天津蓟州80MW光伏发电项目EPC工程总承包中标通知书。

其中，华能文水县 60MW 屋顶分布式光伏发电项目中标金额20820万元，单价3.46998元/W。2023年5月15日，合纵科技发布关于变更部分募集资金用途的公告表示，该项目投资总额为投资 21263.84 万元，其中，设备及安装工程 18,711.94 万元，占项目总投资 88.00%；建筑工程 477.15 万元，占项目总投资 2.24%；其他费用 1,520.48 万元，占项目总投资 7.15%；基本预备费414.19万元，占项目总投资1.95%；建设期利息140.07万元，占项目总投资0.66%。项目建设工期为 273 天。

合纵科技测算，本项目毛利率约为 9.00%，具有良好的经济效益。

华能天津蓟州80MW光伏发电项目EPC工程总承包单瓦中标价为3.49元/W，项目建设工期为 387 天。2023年5月，合纵科技估算总投资同样有所上涨，达到28714.76 万元，其中，设备及安装工程 25,421.71 万元，占项目总投资 88.53%；建筑工程 387.85 万元，占项目总投资 1.35%；其他费用 2,035.01 万元，占项目总投资 7.09%；基本预备费556.89万元，占项目总投资1.94%；建设期利息313.29万元，占项目总投资1.09%。本项目毛利率约为 10.54%，具有良好的经济效益。

2023年5月15日，合纵科技发布关于变更部分募集资金用途的公告，将原募投项目“配用电自动化终端产业化项目”的募集资39900万元，用于上述两个光伏EPC项目。

投资风险增加

项目被迫终止

2022年年末是近年来光伏组件价格的高峰期，基本在1.9元/W甚至更高。因此，合纵科技披露的EPC项目资金预算，设备、安装投入占项目总投资88%。即便如此，根据，合纵科技的测算，两个EPC项目毛利仍在9%以上，具有良好的经济效益。

作为上市公司的合纵科技变更募投项目，将募资用于收益率更高的光伏EPC项目。

然而2024年以来，光伏组件等设备价格跌幅大为降低。同时，光伏EPC价格也从2022年的3.5元/W左右，回落至2.7元/W附近。尽管设备投资价格已经大为降低，但边际成本上升，导致EPC单位收益降低，利润变薄。

因此，合纵科技在终止募投项目时表示，光伏行业整体出现供需错配，产业链竞争加剧，各环节产品销售价格迅速回落，继续实施“华能天津蓟州80MW光伏发电项目EPC工程总承包”和“华能文水县60MW屋顶分布式光伏发电项目EPC工程总承包”可能面临项目投资回报不达预期的风险。因此，综合考虑公司整体规划，为提高资金使用效率，公司拟终止该项目募集资金投入。

EPC合同终止之后……

进入2024年以后，许多上市企业的募投项目宣布延期、甚至终止。其原因在于光伏产业链各环节整体利润下滑，企业延期、终止募投项目，保有现金流，不适一种市场投资策略。

然而本次合纵科技终止的光伏EPC项目却有所不同。项目本身约定工期，届时不能按约定完工则带来毁约风险。同时，对于业主方而言，项目迟迟未开建，获未按时投产，则关系到光伏指标、项目上网资格等后续影响。

据合纵科技的公告，2023年5月15日，合纵科技变更募投项目使用计划，华能两个EPC项目，拟使用募投资金3.99亿元，截至 2025 年 2 月 28 日，实际使用资金仅5487.69万元。那么该EPC项目推进情况如何，是否能按照业主方华能的计划完成投产，合纵科技并未披露。

素材来源：合纵科技公告

来源：光伏头条