欧佩克第138次会议于2005年12月12日在科威特召开，邀请了苏丹、叙利亚、埃及和阿曼4个非欧佩克产油国到会。该会议认为，当前市场供应充裕，商业库存、原油库存正在增长，其绝对水平和可供应天数都能满足市场需求。该会议指出，当前欧佩克已能满足在2005年6月份第136次会议上提出的日产量2800万桶(伊拉克除外)的上限，如果继续遵守该产量，明年一季度国际石油供需可以达到平衡，因此，将在年底取消可以应急动用每天200万桶备用产能的决定。该会议决定，下次例会将于明年1月31日在维也纳召开，以便对明年第二季度和第三季度的产量做出决定。
尽管伊拉克的原油出口持续中断，但是11月份欧佩克原油日供应量已经增加到2960万桶，比前一个月增加12万桶。其中欧佩克10国的产量接近重新确认过的每天2800万桶产量配额，而其剩余生产能力仍然保持在每天200万桶。欧佩克主席指出，今年年底欧佩克的剩余生产能力可以达到每天250万桶。2006年还可以再增加100万桶，新增的生产能力多数是轻质和中质原油，适合炼油厂生产。在会议中，不少国家石油大臣对原油消费国的高税收感到担忧，建议降低成品油税收，保护消费者和石油工业利益。因为稳定市场需要消费国对新炼厂的建设和装置改造进行投资。
欧佩克本次会议的交流使许多欧佩克成员国认识到，高油价的真正原因不是原油紧张，而是炼厂加工能力不足导致成品油价格上升进而带动原油价格上涨。会上，让能源部长们最为担心的是在北半球取暖季节过后，石油需求面临下降，油价可能向下调整。因此，在下一次会议上，尝到高油价甜头的欧佩克会把每桶50美元以上作为目标油价，可能再度下调产量，以确保油价在50美元以上。正如伊朗石油部长所言:欧佩克会在1月31日的维也纳会议上做出减产的决定，以避免价格下滑。同时，他表示十分赞同将每桶50美元的欧佩克一揽子油价作为新目标油价。
油价短期看天气长期看利益集团
当前，严酷的冷空气贯穿美国，导致世界第一石油消费大国的石油需求上升；世界第二、第三大石油消费国中国和日本也处于严寒的气候，取暖油消耗倍增。尽管日本炼油厂开工率上升，但是其上周取暖油库存量比前一周仍降低了151.6万桶。据天气预报，北半球寒冷的气候还将延续到圣诞前的一周，因此下周国际油价还会在高位振荡运行。
虽然近期影响国际油价的短期因素很多，但从长期角度看，在国际石油市场上有两大利益集团从供需两方面深刻地影响着国际油价:一方面是占全球65.4％石油储量的中东欧佩克产油国，另一方面是以美国为代表的西方石油消费国，这一特殊的地缘分布结构决定了国际石油市场的复杂性和不稳定性。目前能够左右国际油价的两大利益集团趋向于将油价控制在50－70美元之间:世界第一大石油消费国美国在国际油价突破每桶70美元时连续两次动用战备储备打压国际油价，而占世界65.4％的中东欧佩克产油国在国际油价低于每桶50美元时会大量减产以保护油价。因此，我们判断未来较长一段时间国际油价会在50－70美元之间呈现高位振荡运行格局。
