第二次煤电联动在去年6月30日实施后，一时间引起了各方激烈的争论。有人认为，这次上调电价使全国销售电价每千瓦时平均上调2．494分，而上网电价每千瓦时平均仅上调1．174分，调价幅度只占总调价幅度的47．1％，“这块最肥的唐生肉被电网公司切走了”。国家电网公司2006年利润之所以高达269.2亿元，比去年增长87％，正是来自于本次电价上调的结果。但是，国家电网公司领导却在公开场合无奈地表示，国家电网公司今年利润水平的大幅提升是通过他们一直以来在节约成本、提高效率、精细化管理方面的不懈努力才艰难实现的，“甘霖并没有撒到我们头上”。 二次煤电联动，到底谁受益？国家电网公司今年利润的大幅增长到底来自哪里？对此，笔者试图通过以下分析来理清这个问题的真实原因。
1．第二次煤电联动电价提升幅度分析——电价调整为了谁？
一般而言，销售电价是由上网电价、输配电价和电价附加构成。上网电价提价形成发电企业收入，输配电价提价形成电网企业收入，而电价附加则形成国家或地方政府的定向扶持资金或能源政策调控资金。因此，销售电价及其构成电价的调整，将直接影响这三方的收入水平。为了从整体上把握本次电价调整，笔者搜集整理了国家发改委2006年关于各地区电价调整的方案，并将之汇总在表一。
据表一，第二次煤电联动电价调整涉及燃煤机组上网电价、输配
表一 全国各地区第二次煤电联动电价调整汇总表
|
销售电价提价 |
燃煤机组上网电价提价 |
输配电价提价 |
筹措水库移民后期扶持资金提价 |
征收可再生能源电价附加 |
执行脱硫电价提价 | |
|
天津市 |
4.80 |
1.02 |
2.00 |
0.70 |
0.1 |
1.5 |
|
重庆市 |
3.87 |
1.03 |
1.00 |
0.68 |
0.1 |
1.5 |
|
上海市 |
2.20 |
0.44 |
0.77 |
0.70 |
0.1 |
1.5 |
|
湖南省 |
3.26 |
1.85 |
0.64 |
0.68 |
0.1 |
1.5 |
|
云南省 |
3.16 |
1.53 |
0.60 |
0.51 |
0.1 |
1.5 |
|
河南省 |
2.81 |
1.32 |
0.40 |
0.75 |
0.1 |
1.5 |
|
辽宁省 |
3.18 |
1.51 |
0.37 |
0.70 |
0.1 |
1.5 |
|
山东省 |
2.61 |
1.09 |
0.3 |
0.74 |
0.1 |
1.5 |
|
浙江省 |
1.89 |
0.35 |
0.25 |
0.66 |
0.1 |
1.5 |
|
湖北省 |
2.61 |
1.60 |
0.20 |
0.68 |
0.1 |
1.5 |
|
江西省 |
2.84 |
1.30 |
0.20 |
0.68 |
0.1 |
1.5 |
|
四川省 |
1.98 |
1.48 |
0.20 |
0.84 |
0.1 |
1.5 |
|
吉林省 |
3.37 |
1.93 |
0.20 |
0.35 |
0.1 |
1.5 |
|
黑龙江 |
3.36 |
1.97 |
0.20 |
0.39 |
0.1 |
1.5 |
|
北京市 |
2.88 |
1.05 |
0.20 |
0.70 |
0.1 |
1.5 |
|
山西省 |
2.81 |
1.64 |
0.20 |
0.23 |
0.1 |
1.5 |
|
广东省 |
2.87 |
1.42 |
0.20 |
0.88 |
0.1 |
1.5 |
|
广西区 |
3.33 |
2.28 |
0.20 |
0.68 |
0.1 |
1.5 |
|
贵州省 |
3.03 |
2.06 |
0.20 |
0.61 |
0.1 |
1.5 |
|
江苏省 |
2.34 |
0.40 |
0.10 |
0.83 |
0.1 |
1.5 |
|
内蒙东部 |
1.98 |
0.96 |
0.10 |
0.31 |
0.1 |
1.5 |
|
内蒙西部 |
1.70 |
0.89 |
0.10 |
0.31 |
0.1 |
1.5 |
|
安徽省 |
1.64 |
0.20 |
0 |
0.70 |
0.1 |
1.5 |
|
福建省 |
0.79 |
0 |
0 |
0.68 |
0.1 |
1.5 |
|
甘肃省 |
0.99 |
0.88 |
0 |
0.23 |
0.1 |
1.5 |
|
青海省 |
0.58 |
1.16 |
0 |
0.19 |
0.1 |
1.5 |
|
宁夏省 |
1.81 |
0.34 |
0 |
0.16 |
0.1 |
1.5 |
|
新疆区 |
1.50 |
0 |
0 |
0.28 |
0.1 |
1.5 |
|
陕西省 |
2.10 |
1.42 |
0 |
0.68 |
0.1 |
1.5 |
|
河北北部 |
1.38 |
0.10 |
0 |
0.33 |
0.1 |
1.5 |
|
河北南部 |
2.65 |
1.28 |
0 |
0.33 |
0.1 |
1.5 |
|
海南省 |
2.27 |
1.04 |
0 |
0.88 |
0.1 |
1.5 |
|
平均值 |
2.4559 |
1.1106 |
0.2697 |
0.5647 |
0.1 |
1.5 |
|
中位数 |
2.61 |
1.16 |
0.20 |
0.68 |
0.1 |
1.5 |
单位：分
注：数据来源：根据中华人民共和国国家发展和改革委员会发改价格（2006）1228、1229、1230、1231、1232、1233、1263号文件和国家计委《关于核定中央直属水库库区建设基金标准有关问题的通知》（计价格[2003]102号）文件，经作者整理计算。
电价和电价附加（即筹措水库移民后期扶持资金提价、征收可再生能源电价附加、执行脱硫电价提价）等三大部分。其中，各地区燃煤机组上网电价提价幅度平均为1.110分，输配电价提价平均为0.2697分，电价附加提价平均为1.070分。
为了准确观察各方受益的实际状况，笔者又以全国各地区2005年累计发电量和累计售电量为权重分别测算了燃煤机组上网电价和其他电价指标提价幅度的加权平均值，测算结果如表二所示。据表二，本次上网电价加权平均提价幅度为1.077分，输配电价提价加权平均为0.262分，电价附加提价加权平均为1.112分。
|
|
销售电价提价 |
燃煤机组上网电价提价 |
输配电价提价 |
筹措水库移民后期扶持资金提价 |
征收可再生能源电价附加 |
执行脱硫电价提价 | |
|
全国电网
（加权平均） |
2.451 |
1.077 |
0.262 |
0.642 |
0.100 |
0.370 | |
|
小计 |
1.112 | ||||||
表二 第二次煤电联动电价加权平均提价幅度
注：燃煤机组上网电价提价以2005年累计发电量为权重，其余指标均以2005年累计售电量为权重。其中，“筹措水库移民后期扶持资金提价”和“征收可再生能源电价附加”指标在计算中扣除了农业生产电量，执行脱硫电价提价经倒算得出。
显然，本次电价调整主要补偿了火力发电企业燃煤成本和国家能源政策调控资金的需要，二者分别获得提价涨幅收益的44％和45％，电网公司从中仅仅获得11％。如果仔细分析，电网公司直接获得的收益更少。
从表一可以看到，在这次电价调整的32个省市区域中，有10个省市区域的输配电价涨幅为零，这些区域的电网公司并没有从这次电价调整中获益。
图1 第二次煤电联动电价提价幅度分割情况
其次，输配电价涨幅最高的省市电网公司都承担着各自相应的社会、政治任务和公共产品成本。这部分本应由政府承担的公共产品成本由于最终将由这些省市的电网公司买单，相应提高他们的输配电价亦势在必行。这些省市区域可以分为三类：
第一类是承担者配合“大都市经济圈” 快速建设政治和社会任务的直辖市，需要大规模投资电网建设以解决“瓶颈”问题，比如环渤海圈的中心天津（输配电价涨幅最高，为2分）、西南重镇重庆（输配电价涨幅为1分）、长三角中心上海（输配电价涨幅为0.77分）；
第二类是承担着三峡水电东送、西南水电送出和晋陕蒙火电东送等国家能源战略任务的湖南、云南和河南（输配电价涨幅分别为0.64、0.6和0.4分），需要尽快解决输送能力不足的问题；
第三类是承担着电力市场改革任务和公共成本的省份，如辽宁和吉林、黑龙江输配电价涨幅中分别有0.27和0.1分要用于补偿东北区域电力市场竞价亏空问题；河南省、湖南省分别有0.1和0.06分要用于解决部分配套送出工程公用网络部分的还本付息问题。
如果不考虑这些因素的影响，电网公司从本次电价调整中直接获得的收益平均只有0.08分，仅占电价涨幅3.2％，而且这些都旨在用于解决工程贷款资金的还本付息问题（本次输配电价提价的政策目标），至于能否补偿，后文详述。
2、第二次煤电联动后各方收益分析——谁是最大受益者？
为了进一步理清本次煤电联动后各方收益状况，笔者根据电价加权平均提价幅度和2005年全国售电量或发电量测算出了各方在电价调整后的加权平均年收益额，结果如表三所示。
表三 第二次煤电联动后各方年收入增加情况
|
类 别 |
售电量或发电量（亿千瓦时） |
电价加权平均提价幅度（分） |
提价收入额
（亿元/年） | |
|
全国发电企业 |
18797* |
1.077 |
202.12 | |
|
电网企业 |
国家电网公司 |
14645 |
0.264 |
38.66 |
|
南方电网公司 |
3476 |
0.252 |
8.76 | |
|
小计 |
18121 |
0.262 |
47.48 | |
|
电价附加 |
筹措水库移民后期扶持资金提价 |
18017 |
0.642 |
115.67 |
|
征收可再生能源电价附加 |
18017 |
0.1 |
18.02 | |
|
执行脱硫电价提价 |
18121 |
0.37 |
67.05 | |
|
小计 |
－ |
－ |
||
|
合计 |
18121 |
2.451 |
444.15 | |
注：*该数据根据2005年全国累计发电量扣除厂用电率后计算得出。
据表三，通过本次电价调整，发电企业的年收入将增加202亿元，电网企业将增加47亿元，其余200亿元则将形成国家能源政策调控资金。可见，这次电价调整应该能实现补偿火力发电企业燃煤成本和国家能源政策调控资金的政策目标。
3、第二次煤电联动与利率两次调升的综合分析——国家电网公司2006年利润的大幅增长到底来自哪里？
据表三可知，在电网企业增加的47亿元中，国家电网公司年收入将增加38.7亿元，南方电网公司将增加8.76亿元。根据国家发改委本次电价调整的目标，电网公司的电价提价收益主要用于解决电网建设资金还本付息问题，那么，这47亿元的收入到底能否缓解电网公司还本付息的压力呢？
众所周知，在2006年，与国家发改委6月30日调整电价相对应是，中国人民银行曾先后于4月28日和8月19日两次调升人民币贷款利率，3-5年贷款利率合计上升0.45％，5年以上贷款利率合计上升0.72％。由于电网建设投资一般多在5年以上，电网企业势必面临着当年升息0.72％的付息压力。
为了明确2006年利率调升对电网企业财务费用增加的影响程度，笔者通过表四测算了电网企业因利率上调所增加的年利息额。据表四，电网企业在两次利率上调后每年将增加65.5亿元的利息负担，其中，国家电网公司年增加53.43亿元，南方电网公司年增加12.07亿元。
表四 2006年利率调整对电网企业的影响状况
|
公司名称 |
资产总额（亿元） |
资产负债率（％） |
2006年贷款利率两次上调幅度％ |
利率上调导致的利息增加额(亿元/年) |
|
国家电网公司 |
11767 |
63.07 |
0.72％
（其中，2006年4月28日，五年以上贷款利率上调0.27％， 8月19日上调0.45％）。 |
53.43 |
|
南方电网公司 |
2701 |
62.05 |
12.07 | |
|
合计 |
14468 |
－ |
65.50 |
很显然，虽然本次电价调整试图通过给电网企业增加收入（47亿元）来解决其还本付息问题，但最终不仅被两次利率调升所吸收，反而还出现了18.05亿元的缺口。其中，国家电网公司缺口为14.75亿元，南方电网公司缺口为3.31亿元。可见，本次电价调整后，电网企业所获收益就连新债都还不了，又何谈缓解旧债偿还压力、用于提升企业利润呢？
但是，正是在这种背景和压力之下，国家电网公司2006年仍实现利润269.2亿元，同比增长87.1%，实现利税805.2亿元，同比增长37.5％，实现净资产收益率3.8%，同比提高1.7个百分点。（资料来源：国资委网站。部分数据经作者整理计算）。这不可不谓来之不易。由此，我们不难理解和体会到国家电网公司领导一句公开讲话——“这些数字来之不易！这是靠加强企业管理、提高效率挣来的，不是靠电力涨价换来的”——背后的艰难和无奈！
如果我们要究及国家电网公司今年利润大幅增长的原因，我们只要观察一下国家电网公司2006年的各项举动将不难知道，理由只可能在两个方面：一是集约化发展和精细化管理战略的着力实施，通过内部挖潜提高了企业的整体运营效率和经济效益。；二是持续推行的“减薪风暴”，使减薪幅度达到了30-50％，很大程度上减少了管理费用，提升了利润水平。
作者简介：
马亚军，男，汉族，1973年10月出生，西安交通大学应用经济学博士，研究方向：金融与公司投融资、电力企业管理。曾在《中国工业经济》、《财贸经济》等杂志发表学术论文30余篇。现供职于北京电力经济技术研究中心。
