原油市场风云变幻冲击了各行各业，石油公司也不例外。甚至在油价高涨的情况下，一些石油巨头的收入正在减少，并且低收益能否保持下去还很难说。
在油价高涨，并且接近100美元水平的时候，大石油公司的利润并没有大幅上升。11月1日，世界上最大的石油企业埃克森美孚公司(ExxonMobil)报告称，它的第三季度利润比上年同期下降10％。欧洲第二大石油企业英国石油公司报告它的第三季度利润下降了29 ％。与此同时，美国第三大石油企业康菲石油公司报告它的第三季度利润下降 5％。雪佛龙石油公司也说它在这个时期的利润明显下降。
石油巨头的利润下降，是由于低炼油利润或原油价格与炼油产品，例如汽油的价格差异引起的。因为汽油价格没有与原油价格一起上涨，一体化的石油公司和炼油厂的炼油利润与营业利润受到很大的打击。一些分析家说，炼油厂的问题就在这里。
奥本海默公司(Oppenheimer＆Co.)资深能源分析家费德尔·盖特说："汽油价格跟不上大幅上涨的原油价格，石油公司从原油获得的利润，将在加油站失去。"
原油价格在2007年一直上涨，对石油巨头有双重影响：对它们的勘探和生产业有好处，同时危及炼油部门。但高原油价格对炼油厂惟一的好消息是：它们能够改变炼油产品，例如汽油的价格。另外，至少是现在，对汽油相对疲软的需求，正在压低美国加油站的汽油价格。从8月底以来，原油的批发价每加仑增加60美分，而每加仑汽油的价格仅增加16美分。
不久前，一体化的石油公司获得了创纪录的利润。例如，在2006年第三季度，埃克森公司报告了作为一个美国公司最大的季度利润。也是在去年，埃克森公司获得了有史以来最高的年度收入395亿美元。
但是，一些分析家说，一体化石油公司获取超高利润的黄金时代可能结束。综合的因素包括高涨的原材料成本和劳动成本、来自国有石油公司的竞争，油价下降的可能性也使石油巨头的前景黯淡。
