穆迪（Moodys Investors Service）周三（2月11日）在全球宏观展望（GMO）季度报告中表示，油价下跌在未来两年内无法提振全球经济增长，因中国经济逐渐放缓以及日本和欧元区经济活动低迷。
穆迪高级副总裁兼该报告的作者Marie Diron称：“从原则上讲，油价下跌应该能显著提振全球增长。然而，我们并未上调20国集团（G20）的预估。一系列因素将抵消能源价格下跌带来收入的意外增长。在中国，能源成本降低并未阻止经济活动的放缓。”
虽然油价下跌，但穆迪仍维持G20成员国2015和2016年GDP增长预估不变，均略低于3%，基本上与2014年GDP增长预估相同。
中国方面，穆迪预计部分行业的能源税收将增加以及政府控制的价格将上涨，以降低油价下跌的影响。Diron补充表示，“虽然我们认为便宜的能源不能扭转中国经济的放缓之势，但我们认为这将降低刺激举措防止经济加速放缓的必要性。”穆迪预计中国2015年GDP增长将降至7%以下，2016年进一步降至6.5%，2014年为7.4%。
在日本，油价下跌会阻碍日本央行（BOJ）提升通胀预期的尝试。穆迪预计日本未来两年薪资增速仍维持在低位，将抑制消费支出。穆迪预计日本2015年GDP增长低于1%，2016有望略高于1%。
穆迪全球展望报告是以2015年平均油价为55美元/桶，2016年平均油价升至65美元/桶的假设为基础的。该报告认为，2015年油价将维持在当前水平，因石油供需状况在不久的将来不太可能发生明显的变化。
G20成员国中，印度是油价下跌的主要受益国之一。2013年，印度石油进口占GDP的8.5%。油价下跌有助于减少高通胀，高通胀是近几年抑制印度经济增长的因素之一。Diron称：“通胀下滑将增加印度的需求，鼓励消费者消费和企业投资。”
通过增加消费者和企业支出，油价下跌未来两年将提振美国经济，但无法刺激全球GDP增长。穆迪已经上调美国2015年GDP增长预估至3.2%，上一季度报告曾预估为3%；2016年有望维持2.8%的强劲增长。
油价下跌带给欧元区的好处可能少之又少。穆迪预计欧元区2015年GDP增长略低于1%，与2014年预估基本相同；2016年有望升至1.3%。该报告指出，欧洲央行（ECB）的量化宽松将对欧元区经济产生积极的影响但规模有限。
低油价将重挫G20主要石油生产国，包括俄罗斯和沙特阿拉伯。穆迪预计俄罗斯经济大幅衰退将持续至2017年。在沙特阿拉伯，更高的财政支出将维持积极的增长，抵消油价下跌带来的负面影响。
报告强调了可能导致个别国家低增长的多种因素，包括混乱的金融市场对美国货币政策收紧后作出的反应，中国房地产市场放缓超过预期，欧元区不断增加的政治不确定性以及通货紧缩或长时期低通胀风险等。不过，穆迪强调这些风险很少会造成全球性的影响。
