12月4日山西、河北、内蒙古等主产地焦化企业召开市场分析会，就当前市场形势进行了分析。

会议的主要观点是：原料煤价格大幅上涨，焦化全行业陷入亏损，并且亏损程度持续加剧。近期因亏损、环保等因素的影响，焦炭生产负荷下降明显。焦炭销售火爆，下游钢厂积极催货。当前焦企炼焦煤库存偏低，因安全生产帮扶、年终岁尾及重大会议影响，煤炭资源紧张的局面预计将持续到明年3月，炼焦煤补库相对困难，焦企生产经营压力巨大。需求端韧性强劲，钢厂利润有所恢复，生产积极性高，短期焦炭需求将保持高位。为维护焦炭供应链的稳定及焦化企业的合理利益。

近日焦炭连续上涨两轮共200元/吨，在钢厂采购积极、焦企供应收窄、焦煤价格持续拉涨得带动下，各地焦企纷纷提出第三轮涨价诉求，涨幅100-110元/吨；钢厂尚未回应，双方处于协商阶段，焦炭价格仍表现趋强运行，据目前焦炭的供需表现及成本支撑，焦炭第三轮涨价落地或已无悬念。

图：主产地焦炭价格走势图

钢价涨幅或受限

12月份难以出现刺激性较强的政策消息，预计多以巩固宏观预期为主；目前冬季来临，天气影响较为明显，整体需求萎缩；供应端小幅减量可能性更大；期货盘面相对较为乐观，钢材实体整体成交仍难有支撑，钢价继续上涨的涨幅将有所受限。焦价持续上涨，导致钢厂生产成本居高，后期接受焦企涨价难度增加，焦炭第三轮涨价有望落地，第四轮涨价困难有所增加。

目前钢厂生产较为积极，钢厂焦炭库存偏低，焦炭自身供需较为紧张；钢厂采购积极，冬季来临，钢厂有冬储备库之意，短期对焦炭需求强势。

焦煤价格涨幅明显 后期价格坚挺

在煤矿事故频繁发生，煤矿停产增加的影响下，焦煤供应持续紧张，焦煤价格持续上涨。山西地区煤矿停产居多，当地供应紧张，焦煤价格上涨明显。各煤种累涨80-350元/吨不等。其中主焦煤价格上涨300元/吨，瘦煤上涨300元/吨，肥煤上涨300元/吨。山东及河北地区焦煤价格上涨较为明显，100-150元/吨。

综上所述，焦炭价格在成本坚挺上涨、自身供需紧张的支撑下仍有上涨动力；面临钢材淡季，钢价上涨的频率及幅度有限，在高成本的压力下，钢厂利润将有所收窄，对于焦炭的连续上涨，钢厂较为抵触，焦企第三轮涨价有望落地执行。焦企在利润修复后，供应或将逐步释放。届时焦煤高企、钢厂及焦化厂利润均处微利，第四轮涨价或难有结果。