仲裁小组将就埃克森美孚和雪佛龙之间的一场备受瞩目的冲突做出裁决。和雪佛龙将深入探讨赫斯的在圭亚那价值，打开新标签页四位知情人士透露，圭亚那拥有丰富的石油资源。

去年10 月，雪佛龙提出以530 亿美元收购赫斯，这是几十年来石油行业两笔最大企业合并交易之一。雪佛龙在收购中最觊觎的资产是埃克森美孚运营的圭亚那油田中赫斯持有的股份。

埃克森美孚和中国海洋石油对这笔交易提出了质疑，声称根据合同，该公司拥有优先购买赫斯在该油田的股份的权利，这一问题将由一个由三人组成的仲裁小组来决定。

让委员会考虑评估价值是埃克森美孚声称这笔交易是以合并为幌子的资产收购的关键。知情人士说，埃克森美孚认为圭亚那资产非常有价值，合并将引发控制权变更，并赋予埃克森美孚和中海油对资产的优先购买权。

另一方面，雪佛龙和赫斯认为合并不会对仲裁委员会对仲裁产生任何影响。知情人士表示，他们的立场是埃克森美孚的股份优先购买权利不适用，因为赫斯对其圭亚那子公司的控制权没有变化。

国际能源谈判者协会（AIEN）副总裁、曾为埃克森美孚工作的 Vinson & Elkins 律师事务所合伙人克里斯托弗·B·斯特朗 (Christopher B. Strong) 表示，在控制权变更纠纷中，估值可能是一个关键而漫长的一步。

此次仲裁的焦点是赫斯在圭亚那斯塔布鲁克海上合资企业中 30% 的股份，该合资企业迄今已发现约116 亿桶石油和天然气。该财团包括埃克森美孚（持股 45%）和中海油（持股 25%），负责圭亚那油田的石油生产，去年通过开采 1.37 亿桶石油赚取了63.3 亿美元的利润。预计到 2027 年，这一产量将增加两倍以上。

华尔街分析师估计，赫斯圭亚那占雪佛龙 530 亿美元出价的 70% 左右。

案件的关键在于Hess Guyana 的控制权是否会发生变更。两家公司表示，此次交易的结构使得 Hess 保持完整，并成为雪佛龙的子公司。

然而，如果委员会接受优先购买权的适用，赫斯Hess表示不会将其在圭亚那的股份出售给埃克森美孚或中海油。赫斯今年早些时候表示，如果雪佛龙交易被取消，Hess 将保持独立。

雪佛龙可能需要圭亚那资产的提振。过去六个季度，该公司的利润同比下降。过去 52 周，其股价下跌了 8.7%，而竞争对手埃克森美孚的股价则上涨了 7.7%。

5 月份，埃克森美孚以600亿美元价值收购了美国最大的页岩油生产商先锋自然资源公司。这笔交易帮助埃克森美孚在第二季度实现了 92.4 亿美元的收益，是雪佛龙同期利润的两倍多。

与此同时，雪佛龙首席执行官正在重组公司，更换副手，并将公司总部从加利福尼亚迁至德克萨斯。在赫斯交易完成后，雪佛龙还计划通过资产出售筹集高达 150 亿美元的资金。

原本希望在 2024 年上半年完成并购交易，但交易延迟不仅会减缓雪佛龙的资产出售速度，还会阻碍其节约成本、实现人员配置和运营协同效应。赫斯股东将错失获得雪佛龙高股息的机会，而这正是这笔交易的诱惑。

分析师和投资者表示，2025 年下半年交易可能迫使雪佛龙达成和解，而减少承诺的交易利益。但如果估值高于埃克森美孚的预期，也可能使反竞标变得更加昂贵。