亚洲市场上，合同方面，亚洲5月合同最终统一结算在1165美元/吨CFR亚洲，消除了市场人士对形成"诸侯割据"局面的担忧，之前，4个版本的结算价最高和最低之前竟然相差40美元/吨，许多市场人士说这是多少年未曾见到过的混乱场景。从时间上推算，6月合同倡导价将于本周公布，考虑到现货PX的运行水平，PX供应商的报价超过1200美元/吨CFR亚洲的
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可能性较大，不过，最终结算水平还要视下游在5月份的量价表现而定。现货方面，PX在1300美元/吨FOB整数关口处遭遇了明显的上行阻力，抑制价格上行的因素主要包括：第一，上游能源市场连跌6天，且跌幅明显，对市场心态形成打击。第二，节后重新开盘后，聚酯量价表现平淡，对PTA节前过于迅猛的拉涨表现出一定的抵触情绪，一市场人士称"五一长假之后，中国聚酯生产商表现得相当安静，他们非常不愿意接受PTA过快上涨，自3月底以来，PTA已大约上涨了90美元/吨，这显然太快了。"而且因原料仓位无忧，他们对现货PTA的采购兴趣低下，导致PTA市场上周出现小幅松动。第三，因下游前景不明，买家对跟涨现货PX表现得非常谨慎，担心采购成本过高会令自己陷入被动局面，他们普遍不愿对6月交割的货物主动递价，绝大多数终端用户都在观望中，出价水平明显低于1300美元/吨CFR中国/台湾，他们都在观察PTA市场的动向，以决定如何调整自己的头寸。买家缺乏采购兴趣，对手中持有6月货物的卖家施加了沉重的压力，一些卖家可能会考虑在低于1305美元/吨CFR中国/台湾的价位上出售6月到港的货物。一市场人士说"终端用户仍不愿出手采购，安排6月货物所剩的时间越来越少，因此，一些买家开始将注意力转向7月。" 周五，亚洲现货PX估价收于1282.5美元/吨FOB韩国和1302.5美元/吨CFR台湾，比前一周收市时走低5美元/吨。
西北欧市场上，合同方面，西北欧5月合同结算在880欧元/吨FD，比4月上调了30欧元/吨。一买家称"我真的对这个结算价不满意，原本希望结算在870欧元/吨附近，"现货方面，市场继续关注6月货物，买家对远期货物兴趣强劲导致6月升水到周五时上升到27美元/吨。周五，现货估价收于1223-1227美元/吨FOB鹿特丹，比前一周收市时小涨4美元/吨。BP证实以1215美元/吨FOB鹿特丹的价格采购了一笔1000吨现货，卖家是谁无法获知。还有一笔秘密交易在1215美元/吨FOB鹿特丹成交，数量也是1000吨。卖家称他们准备快速将5月报盘滚动成6月报盘，因为买家显然对6月货物更感兴趣。装置方面，一德国生产商计划自4月底起关闭位于Gelsenkirchen的PX装置(产能为14万吨/年)进行为期6周的脱瓶颈停车检修，消息人士称预计PX产能会因此而提升5万吨/年到19万吨/年。伊朗的Borzouyeh石化公司计划在9月份开动4号芳烃联合装置，满负荷运转时，该联合装置可生产75万吨/年的PX。
美国海湾市场上，合同方面，截止到发稿时为止，5月美国海湾合同仍未结算，不过，考虑到5月亚洲合同终于统一定调，市场人士相信美国海湾5月合同结算价的出台也为期不远，一下游买家估计5月合同可能会接近58.5美分/磅(约合计1290美元/吨)，比4月合同上涨3.25美分/磅。现货方面，受原料异构级MX继续走坚的带动，上周，美国海湾现货PX估价上涨了25美元/吨到1265-1270美元/吨FOB。周二，有一笔5月交易在1250美元/吨FOB美国海湾达成，之后，买卖双方之间的差距逐渐加大，到周五时，买家的5月递价在1260美元/吨FOB美国海湾附近，卖家的5月报价在1300美元/吨FOB美国海湾附近，相差40美元/吨。对6月市场前景看法不一，一些市场人士相信价格会进一步走高，其他市场人士对远期升水前景不那么确定。一些市场人士指出5月MX价格在350美分/加仑，认为PX价格低于1270美元/吨处于被低估状态。他们感觉PX价格应该比MX价格高出250美元/吨，即PX价格应该接近1310美元/吨FOB美国海湾。PTA和PET生产商开工负荷良好，因为夏季饮料瓶需求高峰逐渐临近，下游对PX的需求将保持旺盛势头。
二、关联因素分析
1、亚洲PTA生产商处于小幅盈利状态，开工负荷正常。中国聚酯工厂、纺织厂和纱厂均保持高负荷运转，对PX需求保持旺盛势头。
亚洲PTA生产商处于小幅盈利状态，开工负荷正常。装置开停车情况：1、Indorama公司计划自5月1日起关闭其位于泰国马他府产能为70万吨/年的PTA装置，进行为期6天的检修，以达到最佳的运行效果。2、据悉，辽阳石化60万吨/年的PTA新装置计划于5月15日正式投产，届时其旧装置将视新装置开车情况进行停车检修。3、印尼Polyprima Karyareksa将在5月12日关闭位于Ciligon产能为48万吨/年的PTA装置，进行为期14天的停车检修，长期合同客户的供应并不会因此受到影响，只是不会有多余的货物供应现货市场。中国聚酯工厂、纺织厂和纱厂均保持高负荷运转，对PX需求保持旺盛势头。
套利方面，目前，美亚之间的价差急剧缩小到35美元/吨，欧亚之间的价差为77.5美元/吨。美亚套利窗口紧闭，4月和5月均未听说有美国深海货运到亚洲的消息，据说6月仅有1到2笔深海货运到亚洲。
PX开停车方面，马来西亚芳烃公司位于Sdn Bhd产能为55万吨/年的PX工厂在4月开展了停车检修，计划在5月第2周重启。5月3日，Exxonmobil位于新加坡的炼油联合装置发生火灾，据悉，火灾波及的是原油蒸馏单元，公司称短期内不会对公司的下游石化装置运转产生影响，Exxonmobil位于此处的PX合计产能在82万吨/年左右。Exxonmobil新加坡公司计划7月份关闭位于裕廊岛6万桶/天的芳烃重整装置，进行一个月的停车检修，期间公司的异构级MX和PX装置都将关闭。市场传闻称Exxonmobil位于美国Baytown的一套PX装置处于停车检修状态。现代油计划5月关闭位于大山的PX工厂进行为期一个月的停车检修，该工厂PX产能为40万吨/年。韩国GS-Caltex公司将在第四季度停下丽川的1号和3号芳烃装置，分别停60天和30天。1号装置将在10月份左右停车。公司没有说为什么要停那么长时间，也没有说是否进行脱瓶颈。3号装置将在10月之后停车，这套装置的定期检修原本安排在6月份。据报道，扬子石化的重整装置在5月初出现问题，检修要花大约15天时间，该装置能生产85万吨/年芳烃，重整装置的故障，迫使该公司为了下游的PX生产，在现货市场上购买大量混合二甲苯。
2、PTA市场商谈平淡，价格略有走软。聚酯产销回落，观望心理显现。
受长假期间国际原油连跌6天、现货PX止涨盘整以及聚酯产销回落的影响，节后现货PTA市场商谈平淡，价格稳中略有走软，聚酯工厂因仍持有必要的原料仓位，对现货PTA的接盘意向普遍不高。主流供应商将5月合同报在960美元/吨CFR中国(L/C90天)，实际开证水平在950-960美元/吨CFR，与现货水平相差无多，这也对现货需求形成了压制。
原油连续下跌、开盘后关键的聚酯原料PTA未能实现进一步上涨，聚酯市场缺乏新的成本拉动，在继续推价时开始遭遇阻力。下游织造厂对目前的丝价有一定抵触心理，再加上节前已开展了比较充分的备货，因此，节后他们在采购上普遍有所缩手，贸易商的观望心理增强，因前期获利丰厚，近期出货意向有所上升，部分贸易商考虑降低仓位锁定获利以规避风险。聚酯工厂的产销率普遍在7-8成附近，但库存水平普遍不高，涤丝库存多在10天以内，因此，价格方面表现依然平稳。终端织机开机率虽略有回落，但整体仍属正常偏高水平。
3、从上游来看，国际原油市场在61-62美元/桶附近展开震荡。亚洲异构级MX市场在1100美元/吨FOB韩国处遭遇上行阻力。
上周，NYMEX原油期货在61-62美元/桶附近展开震荡，周五收于62.37美元/桶。分析师认为，夏季用油高峰即将到来，在汽油库存连续12周减少的情况下，随着炼厂维修期的结束，炼厂的开工率将提高，汽油库存将进入增加的周期中，而原油库存则相应进入减少的周期中，对油价形成支撑。同时，地缘政治因素的不稳定、飓风季节的到来等不确定因素都可能随时发生，人们担心供应中断，在目前的季节，原油价格将很难大幅下跌，60-62美元为强支撑区间。不过，第一季度美国经济增长仅1.3%，增速大为放缓，对石油增长的潜在需求会相应减少，此外，美国政府表示不会在高价位弥补美国战略原油储备缺口，这些因素都制约着油价走高，中期原油价格将在60-68美元之间维持震荡格局。
与下游PX市场的表现类似，亚洲异构级MX市场在1100美元/吨FOB韩国大关处遭遇上行阻力，周五，现货估价收于1090美元/吨FOB韩国和1110美元/吨CFR台湾，比前一周收市时下跌了7.5美元/吨。美国海湾MX市场继续保持旺季上行特征，周五收于350美分/加仑，比前一周上涨了6美分/加仑，这对亚洲MX市场情绪形成了强有力的支撑。不过，受下游重要衍生物PX市场止涨的影响，部分买家产生谨慎观望的心理，希望等MX价格更稳定之后再做询价打算。目前，亚洲PX和MX之间的价差为192.5美元/吨，PX生产商的收益水平还可以。
三、后期市场走势预测和操作建议
长假过后，下游继续跟涨遭遇阻力，买家观望情绪抬头，现货PX止步于1300美元/吨FOB韩国大关前，尽管仅咫尺之遥。节前即有部分市场人士表示终端市场的前景还有不确定性，因此对PTA价格能否持续上行并无十足的把握，节后的表现似乎恰好证明了这一点。部分终端用户认为美国汽油市场对异构级MX和PX市场的利好影响可能已经充分释放，如果此假设成立，美国芳烃市场有见顶的嫌疑，但上周美国海湾MX价格继续攀升到350美分/加仑，夏季驱车季节即将开始，汽油调和商将继续与芳烃生产商争夺MX资源，因此，PX市场从原料MX处获得的成本支撑非常有力。从需求面来看，中国聚酯平均开工负荷仍高达80-90%，对PTA和PX的客观需求依然旺盛，这也对PX市场提供了很强的支撑，意味着PX市场的下行压力有限。本周即将出台6月亚洲合同倡导价，市场人士希望可以从中揣测6月合同市场的定位对现货PX市场可能带来的影响。很显然，PX市场在盘整中期待能够有新的利好消息出现以寻求有效的突围路径。不过，目前，最令人担忧的还是PTA环节的跟涨能力问题，PTA能否继续转嫁成本涨幅对PX市场的后期发展空间显得至关重要。
