近日，国内电池隔膜王云南恩捷新材料股份有限公司(以下简称“恩捷股份”)宣布，终止以自有及自筹资金收购 Yan Ma 女士、Alex Cheng 先生持有的公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司(以下简称“上海恩捷”)3.25%股权及1.53%股权的事项。

在10月29日晚间恩捷股份发布的公告中，公司表示，公司原以自有及自筹资金约26.13亿元收购 Yan Ma 女士、Alex Cheng先生持有的上海恩捷相应股权，在收购公告发布后，监管机构和市场立即关注到上海恩捷估值、交易必要性、未设置业绩承诺是否能够充分保护中小投资者利益等问题，9月30日，深圳证券交易所向恩捷股份下发关注函。

在关注函中，深交所质疑了此次收购的高溢价。公告显示，本次交易以2023年4月30日为评估基准日，采用收益法评估，股东全部权益评估值为5,470,000.00万元，评估增值 4,310,057.65万元，增值率371.58%。

在此次收购之前，恩捷股份持有上海恩捷的股权比例也已达95.22%，实现了对上海恩捷的绝对控股，因此收购的必要性也令人质疑。

在收到交易所的关注函后，10月13日，恩捷股份对关注函给予了回复，交易对手方亦增补了业绩承诺。公司表示，此次收购“符合公司既定的发展战略，有利于完善公司的股权结构，归属于公司的净利润预计将进一步增加，从而进一步增强公司的盈利能力及竞争力，有效提升和稳固自身市场地位，从而整体实现公司的快速发展。”

不过，即便是恩捷股份回复深交所后，仍未打消市场对此次收购的质疑声，重要原因之一是Yan Ma的身份特殊，公开资料显示，Yan Ma，中文名为马燕，是恩捷股份实际控制人Paul Xiaoming Lee（李晓明）的夫人；Alex Cheng，中文名为程跃。两人在过去12个月内曾担任公司董事，国籍都为美国。今年7月19日，恩捷股份收到两人的辞职报告。此次收购实控人夫人的股权，有向企业管理层关联企业进行利益输送的嫌疑。

在29日的公告中对于终止此次交易的原因表示，“鉴于公司目前正着力加快海外战略布局，以及时把握未来海外市场发展机遇，推动和海外客户的合作，进一步强化海外竞争优势，相关发展需求更为迫切，综合考虑当前市场情况等诸多因素，公司与交易对手方在充分沟通和友好协商后，公司决定终止本次交易事项。”

据公开信息显示，恩捷股份资料显示，上海恩捷的经营范围包括锂电池隔离膜技术专业领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，锂电池隔离膜的制造、销售，从事货物及技术的进出口业务。2023年上半年，上海恩捷营业收入48.00亿元，同比下降4.65%，实现净利润13.49亿元，同比下降29.52%。