几年前，英国石油和天然气巨头英国石油公司曾抱怨 ，该公司最重要的定价基准——北海原油即期布伦特原油价格“经常出现混乱”。当时，少数财大气粗的交易商有时会在特定月份持有高达全球总原油供应量的 40%，从而操纵市场。幸运的是，对于全球市场而言，美国 WTI 米德兰原油被纳入基准后，可交易货物的范围大大扩大，使即期布伦特原油更具流动性，更不容易受到操纵。包括布伦特、奥塞伯格、埃科菲斯克、福蒂斯、特罗尔和现在的 WTI 米德兰在内的基准原油交易量几乎比三年前增加了一倍。
咨询公司 Surrey Clean Energy 的主管、资深交易员阿迪·伊姆西罗维奇 (Adi Imsirovic) 向媒体表示： “供应下降一直是布伦特原油面临的最大问题，因此纳入 WTI 米德兰原油的目的就在于增加流动性，防止布伦特原油基准价格受到挤压。 ”
这一切都归功于美国过去 15 年的页岩革命，这场革命不仅让美国成为最大的石油生产国，还让美国成为石油净出口国。去年 5 月，标普全球的普氏能源资讯将美国得克萨斯州页岩油田的 WTI 米德兰原油添加到全球即期布伦特原油基准中，该基准约占全球原油的 80%。WTI 米德兰原油的质量与即期布伦特原油使用的北海原油相似。为了证明其绝对主导地位，请考虑自 WTI 米德兰原油成为基准以来，一半以上的时间都在设定即期布伦特原油的价格。
将 WTI 米德兰原油纳入即期布伦特原油还有另一个好处：它阻止北海生产商将自己的货物放入所谓的“套利”中。套利通常是最便宜的等级，允许拥有远期合约的公司将实际的石油卖给另一家公司，从而在纸面市场和实物市场之间建立联系。自 2023 年 5 月以来，WTI 米德兰原油一直占据套利的主导地位，由于美国等级的原油价格较低，尽管质量较高，但扭转了对 Forties 原油的局面。
标普全球普氏能源资讯全球定价和市场洞察主管 Dave Ernsberger 向媒体表示：“市场确实接受了米德兰原油作为即期布伦特原油合约的交割品种，随着更多公司参与其中，现货市场的流动性翻了一番。 ”
美国石油出口激增
从目前的形势来看，美国原油将继续主导全球市场多年。根据船舶追踪机构 Kpler 的数据，12 月 WTI 米德兰原油出口量创下 294 万桶/日的纪录，同比增长 55 万桶/日。约有 171 万桶/日（占 12 月出口量的一半以上）被运往欧洲。顺便说一句，美国原油出口激增之际，北海原油产量却在不断下降。6 月份，即期布伦特原油中包含的五个等级的北海原油供应量从一年前的约 60.7 万桶/日降至约 53.7 万桶/日。
美国原油被纳入布伦特原油现货市场也为美国生产商带来了明显的好处，因为他们可以将 WTI 米德兰原油远期数月的期货卖到布伦特原油市场，锁定未来收入并消除重大定价风险。这有助于推动美国原油期货市场的活动。5 月份，WTI 休斯顿原油和 WTI 米德兰原油作为 WTI 期货差价合约的日均交易量飙升至 19,188 手，几乎是 WTI 米德兰原油加入基准之前的三倍。
芝加哥商品交易所 (CME) 全球能源主管 Peter Keavey 表示：“我们确实看到这反映在 WTI 原油系列的对冲活动中。”
尽管如此，短期内美国页岩油前景似乎并不明朗。渣打银行报告称，水平钻井数量在 2023 年初开始急剧下降，目前比疫情后的峰值低 20%，此前六个月一直持平。分析师指出，尽管之前钻井的完工和技术变革可以抵消这一影响，但活动油井大幅下降往往会导致原油增长下降。分析师预测，到今年年底，美国原油产量将比疫情前的峰值低 30 万桶/天。
EIA 赞同这一观点，并预测产量将在 2024 年第二季度和第三季度继续下降，然后在 2025 年反弹。
对石油多头来说幸运的是，大多数专家都预测未来几年全球石油需求将继续增长。OPEC 秘书处预测 2024 年需求增长为 224.7 万桶/日，渣打银行预测为 171.9 万桶/日，美国能源信息署预测为 143 万桶/日，而总部位于巴黎的国际能源署 (IEA) 目前对 2024 年需求增长的预测最低，为 133 万桶/日。对于 2025 年，OPEC 秘书处预测为 184.7 万桶/日，渣打银行预测为 142.4 万桶/日，而美国能源信息署预测 2025 年需求增长为 137.9 万桶/日。
